普京没有料到的新难题——卢布太强势-华尔街见闻
从全球表现最差的货币变身为全球最佳需要多久？卢布告诉市场，只要一个季度。不过对于普京而言，过于强势的卢布可能会成为一个新麻烦。美元对卢布去年12月一度逼近80关口，即便是今年年初也曾高位盘旋于70上方，而如今，汇价已经跌至50附近。俄罗斯五年期国债收益率则大降3.86%，为新兴市场之最。Alfa Capital研究主管Vladimir Bragin向彭博新闻社表示，在目前油价依然维持相对较低水平的情况下，卢布升值已经对于俄罗斯财*收入构成威胁。俄罗斯需要控制财*赤字，而最容易的方法就是令卢布贬值。今年三月俄罗斯央行宣布降息100个基点，将关键利率调整至14%，但是依然未能阻挡卢布的升值步伐。华尔街见闻曾介绍过，在油价暴跌50%的情况下，卢布大幅贬值明显缓解了俄罗斯的财*收入压力。按照美银分析师Osakovskiy的计算，卢布2014年的贬值幅度和油价大致相同，这意味着以美元计价情况下，俄罗斯原油销售所带来的卢布收益基本出于平衡状态。而如果卢布过于高企的话，势必会带来财*赤字和更大的经济麻烦。彭博新闻社调查的分析师预测，如果卢布进一步反弹的话，今年俄罗斯将面临GDP2.6%的赤字规模。而Renaissance Capital首席经济学家Oleg Kouzmin则估计，卢布每升值1%将造成800亿卢布的财*损失。不过从好的方面来看，由于俄罗斯今年将会有1260亿卢布(24亿美元)的债务需要偿还，因此卢布升值也可以抵消偿债压力。
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